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中国海外收购案成功概率大通

2019-01-14 06:54:36

  中国海外收购案成功概率大

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  中石化集团与总部在瑞士的Addax石油公司近日达成协议,同意以72.4亿美元收购Addax石油勘探公司。业内人士认为,如果交易完成,这不仅将是中国在石油和天然气领域的一笔海外收购项目,同时也将创下中国企业的海外收购纪录。

  昨天,受这一利好消息刺激,中国石化(600028)A股盘中一度大涨2.47%,但收盘时涨幅收窄,收于每股10.56元,上涨0.38%,H股收于5.6港元,上涨0.358%。6月24日,Addax在多伦多证券交易所收于每股48.96加元,上涨7.25%。

  Addax已接受收购提议

  中石化集团是在6月24日晚间在其官方站上低调公布这一收购消息的,称中国石化国际石油勘探开发有限公司(以下简称SIPC)宣布与Addax石油公司签订收购协议。

  根据该协议,SIPC将发起收购要约,以每股52.80加元的价格收购Addax全部发行在外的普通股。SIPC是中国石化集团下属全资子公司,从事海外上游油气投资与经营。据了解,中石化收购总价为82.7亿加元,相当于72.片胶4亿美元。

  据悉,Addax已经接受了中国石化82.7亿加元的现金收购倡议,并且已经获得Addax公司董事会的一致支持。Addax表示,中石化提出的收购报价比该公司6月5日收盘价高47%。Addax石油公司的股东AOG公司和首席执行电热发生器官分别与中石化达成了锁定协议,同意出售其持有的Addax全部股票。另外,Addax公司高级管理人员和董事也同意出售各自持有的股票。

  中石化表示,将于2009年7月初向Addax公司寄出正式的要约文件。并表示,收购完成后,将继续保留Addax石油公司原有的管理团队和员工。

  据了解,Addax总部位于瑞士日内瓦,在伦敦和多伦多上市交易,是西非和中东的独立石油生产商

中国海外收购案成功概率大通

,在尼日利亚和伊拉克北部库尔德拥有油田。作为一家跨国油气勘探开发公司,Addax石油公司在西非和中东拥有油气资产。截至去年年底,该公司石油探明储量为5.36亿桶,平均日产原油14万桶,年原油产量达700万吨。

  资料显示,Addax去年的总收入为37.62亿美元,净利润7.84亿美元,目前负债总额为28.65亿美元。由于石油价格一季度下跌,因此公司季度净利润率只有1.01%,而去年全年净利润率高达20.84%。去年年底,Addax曾决定今年继续投入16亿美元用于提高产量。公司现有产量为682万吨/年,相比2007年增加8.4%。

  中石化此次收购为转型

  值得关注的是,中石化集团在发布官方消息时指出,中石化集团将此次交易视为一次“转型收购”。其官称,此次收购符合集团的战略目标,有利于增强其在西非和伊拉克的实力,加快全球化发展步伐,优化海上油气资产结构。另外,Addax公司拥有的深水勘探项目极具潜力,将为SIPC的进一步发展提供强有力的平台。

  为什么在中石化集团眼中这是一次“转型收购”呢?中国石油(601857,股吧)大学工商管理学院副院长董秀成认为,此前中石化曾有过多项海外收购,但是大多数收购项目都以参股为主而并非实际控股,但此次收购将是一次全面控股的收购,对于中石化来说意义非凡。

  不过,意义远非于此。中石化集团是亚洲产量的炼油企业,不过其油气储备却只有规模较大的竞争对手中石生命重在实现它的价值,就是付出和奉献油的五分之一,目前用于提炼燃油的石油约有75%都必须从其他公司购买。

  “缺乏上游资源是制约中石化发展的瓶颈。”中国石化咨询公司发展战略研究所副所长李良表示,中石化集团的上下游发展不平衡,原油加工能力和原油生产比大约为1∶0.3,而比较合理的比例约为1∶0.8,而中石化集团在国内的油气区块条件较差,要在上游取得快速的发展,只能去海外收购和发展非油气能源。相对来说,通过收购公司获得油气资源的方式较为方便。

  此次收购成功概率较大

  据悉,收购协议的终完成还需经过政府有关部门审批,但没有融资条款的限制。双方协议中包括了高达3亿加元的违约费用条款。如果并购在特定情况下未能完成,Addax将支付3亿加元的交易终止费。如果SIPC未能在8月24日之前从中国政府相关部一份聆听虽平常门取得所需批准,将要依照协议支付给Addax3亿加元的“分手费”。

  有专家指出,原油价格也是不容忽视的影响因素。毕马威华振会计师事务所合伙人徐敏认为这一组收购的阻力可能来自石油价格的大幅波动。“如果石油价格稳定在70美元左右,收购成功的可能性较大。如果石油价格像上半年一般大幅波动,双方很有可能在价格方面谈不拢,终导致交易失败。”

  徐敏介绍,其一个半月之前所做的几桩并购皆因资源价格大幅上涨而告吹。“三大石油公司手上的项目非常多,之所以鲜见进展就是因为原油价格大幅波动,导致买卖双方估价错位,一旦原油价格稳定,会有更多的收购浮出水面。”

  Addax一直以来都是不少石油企业眼中的“肥肉”。有关媒体报道称,伊拉克库尔德地区只有两块油田,AddaxPetroleum就拥有其中之一,所以吸引不少石油企业想通过收购AddaxPetroleum,以获取通向土耳其Ceyhan港口的管道。

  早前曾有消息称,中海油?穴HK.0883?雪、日本DBJ联合三菱公司、以及包括印度石油天然气公司在内的印度主要石油企业均表示收购兴趣。因此业内认为,如果收购成功,对中石化来说物有所值。

  有业内专家认为,收购Addax的交易也标志着国际石油巨头首次进入伊拉克北部的库尔德自治区。巴格达当局指责库尔德地方政府与Addax等外国石油公司签署的约30份石油合同属于非法,由于担心得罪伊拉克政府,英国石油公司BP和埃克森美孚等西方石油巨头都对库尔德地区敬而远之。

  不过,中石化进入这一地区表明风向可能正在发生变化,今年初,伊拉克石油部长沙赫雷斯塔尼批准外国石油公司可以开发库尔德地区的油田,并将原油直接出口到国际市场。Addax在库尔德地区经营着TaqTaq油田,它是这项政策改变的主要受益者,自本月初开始通过伊拉克与土耳其之间的管道向外运送TaqTaq油田的石油。

  中国油企海外并购道路坎坷

  相关资料显示,自1993年中国成为原油净进口国后,中国石油企业开始海外投资的尝试,初引人瞩目的是1997年中石油在苏丹的开采和炼油项目,因得到苏丹总统的支持,所开采区块“富得流油”,中国石油企业次尝到海外投资带来的巨大利益。

  但随后不断拓展的海外投资步伐,并没有一再结出累累硕果,相反,始于2001年的新一轮海外并购热潮,带给中国企业的似乎更多是受挫。

  2002年中石油收购俄罗斯斯基母尔石油公司,在所有人都以为即将尘埃落定的一刻,俄政府和商界却联合演出了一幕排挤中国企业的闹剧,迫使中石油放弃收购。尽管之后中石油“曲线”买到其61.8%的股权,但此事至今依然说法不一,拖而未决。

  2004年1月27日,中石化中标沙特油气田项目,美国外交部以伊朗武器问题为借口直接出面建议中石化退出竞标。

  相关评论

  将成中国海外收购案

  中铝注资力拓195亿美元的交易告吹后,作为中国的炼油企业和化工产品生产商,中石化此次发起的72亿美元收购案不仅是中国在石油和天然气领域的一笔海外收购项目,同时也将创下中国企业的海外收购纪录。

  “这样的海外收购是我国能源战略体系中的一部分,也是非常重要的能源战略布局。”董秀成说,我国大型石油公司在海外的收购并非一帆风顺,在此之前的2005年,由于美国的反对,中海油终放弃以185亿美元收购加州联合石油公司男女袜子的计划。

  金融危机显然给中国带来了新的机遇,就在6月22日,中国石油完成收购新加坡石油公司45%股权交易。中国石油(601857)勘探开发研究院研究员张映红认为,虽然这一次收购还未见结局,但可以肯定的是,中国石油公司在金融危机以来的全球石油资产重新配置中已占得先机。

  资料显示,5月14日之前,全球共有14项国家对国家的石油交易,涉及贷款换石油465亿美元,其中中国占到450亿美元,日本为15亿美元。

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