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本报马燕

2018-10-28 12:27:57

有分析认为,国企体制是孵化不出BAT的。与其直接去和BAT对抗,不如去投资未来的BAT

■本报 马 燕

电信巨头中国移动决定成立投资公司专门投资移动互联。

中国移动5月18日公告称,中国移动通信将与国投集团、一家基金管理公司联合出资25.5亿元组建投资公司,投资移动互联领域和相关中下游产业有潜力的公司,投资对象主要为成长期和成熟期的企业。

在出资额比例方面,中国移动通信出资15亿元,国投集团出资10亿元,基金管理公司出资5千万元,三方在合资公司中的股权比例分别为58.8235%、39.2157%、1.96%。

在出资方身份方面,中国移动通信为中移动全资子公司,国投集团是一家国有控股公司。基金管理公司是一家依据中国法律成立的公司,总注册资本为1亿元,中国移动通信集团(中中移动终控股母公司)、国投集团、国投集团基金(国投集团关联公司)分别持有45%、9%、46%股权。基金管理公司是普通合伙人,亦为合伙企业的管理人,负责管理并决定合伙企业的投资事务。

据《证券》了解,该基金管理公司理事长由中国移动推荐人士担任。

中国移动表示,公司在面临内外部压力的情况下,在传统直接投资并购模式的基础上,探索引入产业基金模式,利用产业基金专业投资,资本杠杆,分散风险的优点,通过募集社会资金,投资与本公司产业链相关的公司,做好产业布局和生态系统建设,从而助力本公司生态型运营商的建设,助力本公司整体的战略转型,提升本公司整体的竞争力。

香颂资本执行董事沈萌在接受《证券》采访时表示,中国移动是想借此延伸移动通讯的产业链,提高业务增值率,同时也掌握上下游的发展话语权。

有通信产业业内人士认为,国企体制是孵化不出BAT的。与其直接去和BAT对抗,不如去投资未来的BAT,并且中国移动还有渠道的资源。围绕移动互联产业链做组合投资,再加上资本杠杆,做得好的话,未来利润非常可观。

一般而言,国资背景的PE的难点就是机制。一方面人员激励的机制,另一方面投资项目筛选评估的机制。这两方面制约着国资背景PE的发展。

但在沈萌看来,中国移动此次设立的创投公司是一个标准的PE私募基金的结构,管理权在于市场化的管理团队,中移动是不负责基金日常管理的有限合伙人LP。

“其实就是中移动通过设立外部基金的方式,推动业务特别是移动互联业务的发展,原来其内部的研发体系出了很多贪腐问题而且效果不显着。现在这个模式更市场化。”沈萌表示。

事实上,中国联通在2014年就成立了联通创新创业投资有限公司,通过建立创新孵化服务+投资平台的模式,培育创新市场。但联通创投是联通集团的全资子公司。从这一点上来说,中国移动这次的顶层设计明显更加市场化。

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