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汽车增长回归平稳荐11股

2020年07月31日 栏目:故事

汽车:增长回归平稳 荐11股 2014-12-11 类别: 机构: 研究员:[摘要]报告摘要:乘用车:增速回归平稳增长看好SUV
汽车:增长回归平稳 荐11股

2014-12-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:


乘用车:增速回归平稳增长看好SUV与MPV销量增速回归平稳增长:预估乘用车2015年销量增速15.6%:1)淘汰黄标车或将带动汽车销量增速提升;2)新一轮节能汽车补贴政策出台,预计将拉动一定需求。未来汽车市场将回归平稳增长,需关注庞大保有量下带来的换购需求,而换车需求将带来SUV、MPV需求的持续增长,我们判断SUV、MPV未来两至三年增速仍将快于行业。


淘汰黄标车将带来存量商用车的更替与更新淘汰黄标车力度较大,将带来存量商用车的更替与升级。根据《2014-2015年节能减排低碳发展行动方案》,全国2014年淘汰600万辆黄标车与老旧车辆;到2015年底,全国淘汰2005年前注册营运的黄标车,基本淘汰京津冀、长三角、珠三角等区域内的500万辆黄标车。客车与中重型货车的弹性较大。根据国家统计局的统计口径,大中客车黄标车与老旧车辆保有量为201 年销量的约 .5倍,中、重型黄标车与老旧车辆保有量分别为201 年销量的 .8、1.8倍。


新能源汽车:长期看好新能源汽车产业链采取积极政策措施支持电动汽车发展,政策引导的效果值得期待。新能源汽车政策陆续出台,加上充电设施的不断完善,以及新车型不断上市,新能源汽车产业化步伐将会继续加快。在补贴政策的作用下,使得新能源汽车的购置与用车成本降低,政策引导的效果值得期待。


汽车零部件:汽车电子化智能化浪潮来袭未来汽车电子市场将步入快速成长期:1)高端配置向低端渗透带来汽车电子渗透率提升;2)换购需求导致中高端汽车需求提升带来汽车电子需求增量; )庞大汽车保有量带来汽车电子后装市场需求;4)新能源汽车爆发增长将带来汽车电子巨大需求;5)智能汽车将是汽车发展趋势。


自下而上优选逆周期个股1)乘用车:推荐满足新车型数增加与单车销量数较高此两个条件的公司:长城汽车、长安汽车、上汽集团;2)商用车:淘汰黄标车将带来存量商用车的更替与升级,推荐江铃汽车、宇通客车、金龙汽车; )新能源汽车:长期看好新能源汽车产业链,推荐宇通客车、金龙客车,以及松芝股份;4)零部件:汽车电子化智能化浪潮来袭,推荐均胜电子、华域汽车、东风科技、亚太股份。


风险提示:宏观经济形势不如预期;政策执行力度不如预期。


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